坚朗五金获开源证券买入评级预测2023年归w体育母净利润为356亿元

　　w体育10月31日，坚朗五金获开源证券买入评级，近一个月坚朗五金获得4份研报关注。

　　研报预计2023-2025年实现归母净利润3.56/5.67/8.15亿元，同比+443.5%/+59.2%/43.6%；EPS分别为1.11/1.76/2.53元，对应当前股价，PE为44.2/27.8/19.3。研报认为，公司作为国内建筑五金龙头企业，产品集成优势及品牌优势显著；且随着渠道下沉至县城以及新应用场景拓展w体育，公司业绩增速有望保持韧性w体育。公司盈利能力持续改善，主要原因：（1）成本压力持续缓解，毛利率延续修复趋势，受印尼二级镍产能释放以及需求缓慢修复的影响w体育，原材料价格自2022年下半年持续回落，根据Wind，2023Q3铝合金/锌合金/不锈钢板价格同比下跌0.79%/13.90%/9.87%，环比变化+0.83%/+0.57%/-0.74%，成本压力逐步缓解，毛利率持续改善；（2）期间费用率改善，2023Q3公司期间费用率20%，同比-1.47pctw体育，环比-0.79pct，其中2023Q3公司销售/管理/财务费用率分别为14.76%/4.74%/0.50%，同比-1.32/+0.21/-0.37pct，环比-0.42/-0.51/+0.14pctw体育，销售费用率同比改善幅度较大主要原因是公司销售人员同比减少。短期来看，我们认为不锈钢板价格或将持续下移，公司盈利能力或仍有改善空间。

　　风险提示：原材料价格上涨风险；基建项目进展不及预风险；产能扩张进度不及预期风险。